券商股昨吸金1.76亿元 逆市崛起暗藏三大逻辑

昨日，A股市场围绕2700点横盘整理，午后券商板块异军突起，截至收盘，板块整体涨幅达1.01%，位居涨幅榜前列。其中，西部证券（6.78%）、招商证券(港股06099)（2.85%）、南京证券（2.25%）和广发证券(港股01776)（2.1%）等个股涨幅均超2%。

股价的上涨必然伴随着资金的热捧。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，昨日，在整个大盘资金净流出的情况下，券商板块逆市吸金1.76亿元。其中，西部证券（13765.2万元）、广发证券（7364.99万元）、南京证券（1258.4万元）、浙商证券（1060.5万元）和国泰君安(港股02611)（1037.5万元）等个股资金净流入均超1000万元，合计资金净流入达2.45亿元。

对于昨日券商股的崛起，业内人士普遍认为，主要有三方面的因素。

首先，政策利好预期助力券商板块走强。

8月15日晚间，证监会正式发布《关于修改<证券登记结算管理办法>的决定》《关于修改<上市公司股权激励管理办法>的决定》，进一步放开符合规定的外国人开立A股证券账户的权限。修改后的规定将于2018年9月15日起正式施行。

另外，美国明晟公司（MSCI）公布8月份季度指数评审结果，自9月3日起，236只A股将以5%的因子比例纳入MSCI新兴市场指数，占MSCI新兴市场指数权重增至0.75%。

随着资本市场对外开放程度不断加深，长线增量资金可期，广发证券认为，短期而言，一方面，龙头券商盈利具有韧性，另一方面，金融机构资产端压力正在缓和，助力板块估值修复。

其次，业绩增长助板块估值修复。

最新数据显示，今年7月份，A股上市券商实现业绩大翻身，累计实现净利润达到62.57亿元，环比实现大幅上涨。这也意味着，券商业绩在今年7月份A股反弹中实现“大翻身”。有分析指出，7月份券商业绩大改善主要受益于自营业务好转。

记者统计发现，截至昨日，券商板块的最新动态市盈率为17.45倍。其中，华鑫股份（11.57倍）、海通证券(港股06837)（11.98倍）、华泰证券（12.49倍）、广发证券（12.54倍）和国泰君安（13.08倍）等个股最新动态市盈率均在15倍以下。山西证券指出，大型券商经营稳健，仍具备配置价值。目前券商板块估值处于历史低位，建议重点关注业绩稳定性强的大型券商。

第三，超跌反弹，券商股拉升暗藏重要信号。

可以看到，今年以来券商板块指数累计跌幅达24.78%，远远跑输于同期的上证指数。

业内人士表示，二季度机构资金选择高抛银行、保险和大消费等前期强势品种，而选择低吸金融板块，低位的金融板块只有券商和次新小银行。金融板块具有战略意义，领涨龙头标的的选择，通常会试盘券商板块。

众所周知，券商股表现受大盘影响最为直接，甚至成为A股的指标板块。分析人士表示，随着A股底部调整，整个券商板块也有望逐步活跃。但行业内部分化也会加剧，资源和资金向综合性大券商集中。

对于券商板块的后市投资机会，广发证券表示，中长期而言，一是，首批养老目标基金获批，长线增量资金可期；二是，行业加速分化，龙头券商抢占机构客户、衍生品业务先发优势；三是，腾讯入股中金公司(港股03908)、阿里入股华泰证券，头部券商的反卡位，将在未来行业复苏中凸显优势。建议关注头部券商：华泰证券、中金公司、中信证券(港股06030)等。