证监会出台新规，规范大股东减持，市场被视为利好，端午节后股市开盘上涨。疲弱的股市往往视政策为救命稻草。其实在低迷市道下，股价普遍大跌，大股东们仍然一有机会就迫不及待的减持已大幅缩水的股票，缓解自身的流动性压力，这从另一个侧面，也说明政策调控收缩流动性，形成了阶段性的资金紧张。
限制大股东减持，短期属利好。长期看，它只是延缓了大股东近期减持的速度，而没有改变大股东减持的欲望和需求。限制减持刺激短期超跌反弹，但不具行情持续能量。而此时出台政策，说明管理层稳定近期股市的意图明确。
股市能否企稳，应该是即将开始的六月行情最大的看点。
一、指数企稳比较容易，特别是上证指数。所谓的“漂亮50”逆市上涨，从以往的经验和习惯看，更象是护盘，而非市场投资习性的突然改变。沪市近期重新站上了3100点，好象股市并不悲观，但上证指数表面抗跌，正是“漂亮50”在市场弱市背景下不跌反涨的杠杆效应。它也掩盖了绝大多数股票持续下挫造成的悲惨程度。以5月23号(上周二)为例：上证指数当天只下跌0.45%，但沪深两市当天跌停股票96只，跌幅超过5%的股票达820家。显然，股市是否企稳，不能只看上证指数涨跌幅度，或上证指数所处点位，更应看绝大多数股票是否在普遍超跌后能够企稳。
二、政策调控金融风险，沪深两市的单日资金流量从6000亿左右，迅速下降至单日4000亿左右。股市强弱，取决于政策导向。我们知道，任何一轮政策调控，都有具体的政策调控目标，也会持续一段时间，形成一个政策调控周期，这也是中国股市常常呈现周期性行情的主要原因。六月股市能否企稳，一方面要看政策动向，政策着力点;另一方面要看市场流动性变化，沪深两市资金流量大小，显示市场对后市的预期与信心变化。如果政策释放利好，市场预期转向正面积极，即使在流动性收缩的政策背景下，流动性也会向股市倾斜，从而稳定市场，以及稳定投资者预期。
三、中国A股市场正如巴菲特所说属新兴市场，投机性强。这样的市场属性应与A股市有生以来的政策导向与特定的历史发展时期相辅相成。所谓“淮南为桔，淮北为枳”。A股市场80%以上是个人投资者，政策调控的周期性特征，都决定了A股市场在漫长的发展、成长过程中，都不可能象西方成熟股市一样，畅行所谓的价值投资。说得更直白一些，如果六月行情真正企稳，占市场绝大多数，短期超跌的低价股、小盘股，或短期超跌的新兴产业成长股，中小创板块的股票，可能率先企稳，超跌反弹。盘面的个股机会增多，市场参与热情提升，但大盘指数上涨幅度有限。
四、即使六月行情继续调整，中长期看，应视为A股一次重新酝酿行情的机会，不宜过度悲观。机会是跌出来的。这次调整与调控，投资者确实也应该逐步调整和转变投资思路，应该重视上市公司业绩与成长性，股票的内在价值。过度投机，过度追逐题材炒作，市场风险肯定会越来越大。
六月行情，大盘能否真正企稳是最大看点，行业方面，笔者看好一线城市的或潜力、或绩优、或超跌低价的地产股。
